2025年10月，宣伟公司完成了一笔交易，此举超越其财务价值，标志着其全球架构的结构性转变。该公司以11.5亿美元的价格，收购了巴斯夫在巴西的装饰涂料业务，其中包括生产工厂、标志性品牌——如巴西市场的绝对领导者苏维尼尔、成熟的商业网络以及近千名员工。通过这一步棋，宣伟确保了其在拉丁美洲最大市场中结构性的主导地位。

这一举措与该公司过去十年间执行的并购战略一脉相承。其超过75%的并购交易集中在北美和欧洲，旨在加强其零售网络、推进垂直整合并扩张高利润的工业利基市场。而拉丁美洲，其中墨西哥自2013年收购康尼斯后已成为其稳固平台，如今随着巴西业务的加入，战略地位显著提升。这条”墨西哥-巴西”走廊强化了宣伟在该地区的生产能力，并保障了其直接进入需求稳固且不断增长的市场。

其并购策略不仅着眼于地域，也注重市场细分。近三分之二的收购针对的是工业涂料这一高技术强度、高利润且在欧洲影响力日益增长的细分市场。装饰涂料领域的收购则具有选择性——北美市场的康尼斯、墨西哥市场的German-Derivan以及如今的巴西苏维尼尔——这遵循的是区域锚定逻辑。此外，在树脂和聚合物领域的垂直整合，增强了其运营韧性并改善了关键成本的控制。

巴西是拉丁美洲涂料行业的轴心。2024年，该国涂料销量达19.8亿升，市场价值接近40亿美元。与其他新兴市场不同，巴西兼具规模、需求稳定性和技术转型的特点。在城市更新、住房扩张和需要持续维护的基础设施建设的推动下，消费持续增长。此外，更严格的环境法规和物流压力正在加速可持续技术的采用和生产区域化，为拥有本地业务的参与者创造了有利条件。

整合苏维尼尔并非战术性举动，而是关乎区域架构的战略决策。宣伟继承了一个拥有历史品牌地位、全国覆盖范围和现成产能的品牌。以此为基础，它可以扩展工业产品线、引入先进技术，并在传统竞争对手仅靠价格竞争的领域获取更高利润。此举提高了市场准入门槛，并加速了这个历史上高度分散市场的整合进程。

对于机构投资者和中国工业集团而言，此案例提供了一个明确信号：拉丁美洲不再是边缘市场，而是全球企业的重要战略要地。巴西兼具稳定的需求、技术转型进程以及在整个大陆的关键物流地位。早期布局者不仅能参与增长，更有可能影响整个区域的竞争格局。

来源：基于投资公告相关新闻报道自行整理。

我们的洞察

投资者画像

宣伟公司是全球三大涂料和油漆制造商之一。2024年，其营收超过230亿美元，业务模式集技术研发、制造、直营分销与零售于一体。该公司在北美拥有5,000多家自有门店、65个生产基地，业务遍及约100个国家。其服务涵盖战略性工业领域——汽车、建筑、制造、基础设施和消费市场，员工超过60,000人。这一市场定位使其得以巩固在成熟市场的领导地位，并加速国际扩张。

业务与国际化战略

其战略基于三大清晰支柱：

1. 有机扩张：通过扩大商业覆盖范围和深化自有渠道。

2. 垂直整合：专注于创新和对战略性原材料的控制。

3. 选择性收购：以加强在新兴市场和高附加值工业领域的存在。

北美是其稳固的收益平台；拉丁美洲则是其扩张方向。凭借在墨西哥和巴西的业务运营，宣伟正在构建一个生产和物流网络，使其能够同时服务于增长中的住宅和工业市场，并利用其优势地位向北美及其他区域市场出口。

下一步

👉 对于正评估拉美市场拓展战略的中国企业而言，这类投资动向并非孤立事件，而是清晰揭示了全球产业布局重塑的趋势。前瞻性布局意味着在新的产业链节点上占据战略位置，获得政策、物流和市场的结构性优势。我们的核心工作，正是帮助企业通过精准选址、政策谈判与合作对接，在正确的时间进入正确的市场。